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“智能投顾”时代起步，多家互联网金融平台热推概念但整体尚未成熟
近期多家互联网金融平台推出了“机器人理财”概念，涵盖P2P、基金、证券等多个领域。用户只需在APP中输入年龄、风险偏好、财务状况等个人情况，理财模型就会自动匹配相应的投资组合，并对应列出可购买的理财产品。京东金融CEO陈生强表示，智能投资顾问主要帮投资者做三件事，即资产配置、产品优选和策略再平衡。这类模式将原本高净值用户才能享受的金融服务搬到了线上。问题是，尚在萌芽期的“智能投顾”，客户愿意相信吗？
低门槛实现私人专属金融服务
传统的私人财富管理服务为高净值用户提供一对一的管家式理财咨询，但投资门槛低则100万元，高则上千万，这都是高净值人群的专属金融服务。智能投顾服务把门槛降低，并且将原本由人工提供的投资顾问服务自动化、产品化。与P2P产品类似，线上的智能投顾服务低门槛，一般100元即可开始投资。
经过之前P2P、股市的“教育”，一部分用户开始接受“投资单一的资产无法规避突如其来的风险，想要获得相对稳定、可靠的收益，就需要进行多元的资产配置”的理念，这也是智能投顾服务能够被接受的基础。
据了解，如京东金融、蚂蚁聚宝、微众银行等已经开始布局。此外，国内多家P2P平台亦有所行动。据盈灿咨询资料显示，目前已经有十多家互联网金融平台及金融科技公司配置了机器人理财工具，例如积木盒子、懒财网等。智能投顾的投资逻辑首先是基于大数据搭建金融模型并不断优化，从而根据用户的收益和风险偏好提供个性化资产配置方案。
对于用户的资产配置是一项长期的服务。“中国的居民在长期财富管理上还需要更多的市场教育。目前市场中给用户提供的更多的是短期理财产品，实际上消费者在财富管理上更加需要能够带来长期财富增值的产品。”陈生强对新快报记者表示，在财富管理领域，依托金融科技基础，京东金融通过逐步打造量化投资平台、智能机器人投资顾问平台等，为用户做长期资产配置方面的服务，“既包括本地的资产配置，也包括全球化的资产配置。”
追求“最优组合”而非高收益
智能投顾会给用户提供一整套的资产配置策略，其背后遵循的逻辑是“在用户的风险承受范围内给出资产配置的最优解”。所谓“最优解”就是对风险和收益的平衡，而不是单纯的追求“高收益”。
此外，还需要具备根据市场变化，实时调整资产组合的能力。“当经济数据或资产表现数据发生比较明显的变化时，智能投顾系统会发起调整资产配置的请求，并拟合出新的收益曲线，由用户决定是否要更改配置。”积木盒子智能投顾项目负责人郑毓栋介绍说。当然，他表示，用户也可以自己调整资产配置。调整后机器也会拟合出一个收益率曲线，让用户判断是否接受。
此外，最优组合还可以做到分散投资，特别是资产大类的分散，而非理财产品维度上的分散。陈生强指出，“为用户配不同的个股、不同的ETF基金等都不是真正的分散投资，因为这样无法避免系统性的风险，比如股市崩盘。而大类资产之间的相关度低，甚至一些大类资产间存在负相关，这样才能通过调整投资配比来获得比较稳定的收益。”
不过，目前国内智能投顾行业尚在萌芽期。懒财网CEO陶伟杰对新快报记者表示，如果仅考虑投资收益与流动性需求两个指标的匹配，理财机器人已经具备了在瞬息间帮助上百万投资者做出最优资产配置的能力，但这对于真正的人工智能理财而言只算刚走完了0到0.1的距离。“未来的智能理财还需要将风险性、流动性和收益性都纳入到机器人的‘思维’之中，让机器人比你更了解‘如何使用你的钱包’，人工智能理财的进化之路仍然任重道远。”
记者亲测
A
京东金融App
评估问卷核心内容：年龄、投资本金、在该平台投资金额占总投资额比例、投资期限、最大能承受的损失风险、期望回报利率。
判断结果：聪明睿智型，即知道风险与收益相伴而生的道理，在承受不多风险下要求与之匹配的收益。
投资建议：7%投资股票基金、15%投资债权基金、7%投资定期理财，5%投资票据理财、61%投资固定收益理财、5%投资京东小金库。
优缺点：投资建议细致，具体细化到哪类产品，比如7%投资股票基金、15%投资债权基金，并没有笼统地概括为22%投资基金；但京东金融只是作为通道，其推荐的项目投资人最终还是需要自己辨别风险。
B
平安一账通App
评估问卷核心内容：年收入、最关注投资金额还是期限还是利率、投资策略偏向收益最大化还是风险最低化亦或者两者兼得、组合投资亏损后如何取舍。
判断结果：平衡型，即渴望较高的投资收益，但又不愿承受较大的风险，可以承受一定的投资波动，但希望自己的投资风险小于市场整体风险，因此需要在配置中关注对于风险的对冲。
投资建议：四种选择，即“最赚钱、最流行、最懂你、最像你”。最赚钱的选择即是在这种组合中可能获得最高收益；最流行即一账通中最多用户选择的组合；最懂你即是根据用户大数据推荐的产品；最像你即是跟你风险偏好一致的投资人选择什么产品。以“最赚钱”为例，产品组合建议为25%投资活期理财类、20%投资固定收益产品、15%投资债券、40%投资权益类产品。
优缺点：背靠平安集团，项目端优势明显，此外，其“财富健康体检”功能可以全面了解自己的财务状况，包括保险、还贷能力、投资分布等情况；但是资产配置比重有些集中，比如建议40%的资金投资权益类产品。
市场观察
配置产品种类较少 智能投顾尚不成熟
记者体验发现，虽然不少APP都宣称是“智能投顾”，但却与严格意义上的“智能投顾”相去甚远。最直观的感受就是资产配置的品类较少。目前大多数“智能投顾”APP都停留在为用户提供简单的资产配置，只是简单通过在流动性和收益之间进行智能调节来提高用户的理财效率。
零壹财经发布的《一站式互联网理财研究报告》就认为，智能投顾目前对于理财用户尚不成熟，对用户本身的刻画存在困难；基础产品不够丰富、现有资产的风险相关性强，真正有效的资产配置模型不易开发；产品获取渠道不畅通，购买跨品类产品的技术成本较高。
2023-08-01 09:38
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